Amortització de Pèrdua Fiscal a Inversions en l’BMV

Resum

El terme d’amortització de pèrdua fiscal de les inversions (tax loss harvesting, en anglès) és una estratègia d’inversió pràcticament desconeguda a Mèxic, potser només utilitzada en cercles comptables.

La legislació mexicana permet disminuir pèrdues als guanys sobre inversions en borsa de valors a la fi de l’any fiscal. Si bé és un benefici fiscal amb nul o poc valor en el curt termini, la seva utilitat és evident en portafolis amb un horitzó major a 5 anys.

Actualment a Mèxic, no hi ha institució financera que ofereixi aquest servei com part d’oferta, requerint a l’inversor un continu i acurat manteniment del seu portafoli per aprofitar aquest avantatge fiscal.

Què és l’amortització / reposició de pèrdua fiscal?

d’acord amb una definició d’Hammer (2013), l’amortització de perduda fiscal consisteix a utilitzar les perdudes realitzades en inversions per compensar la suma gravable de guanys en un període fiscal. En pràctica, aquest concepte consisteix a vendre accions o posicions el valor hagi disminuït per sota de el preu de compra i utilitzar el capital obtingut per a la compra d’un altre instrument d’inversió de les mateixes característiques, generant així una deducció d’impostos a favor per la pèrdua registrada.

l’important d’aquesta estratègia és que les posicions venudes poden ser reemplaçades per una altra acció borsària altament correlacionada, el que protegeix el portafoli d’inversió de canvis en la seva estructura i composició. A més, els estalvis en termes d’impostos poden ser reinvertits per produir futurs guanys.

Cal aclarir que l’amortització de perduda fiscal és una estratègia per diferir i conciliar obligacions fiscals, més no per evitar-les o eliminar-les. Com a resultat, aquesta estratègia ofereix poc o nul valor en posicions a curt termini (1 o 2 anys); el seu valor augmenta a mesura que s’aplica a un horitzó a llarg termini.

L’amortització de pèrdua fiscal en termes legals

Per a tenir un major context i marc legal d’aquesta pràctica, cal referir-se un dels recents canvis fiscals en matèria d’inversió en borsa de valors. L’article 129 del Diari Oficial de la Federació estipula el següent:

“Les persones físiques estaran obligades a pagar l’impost sobre la renda, el pagament es considerarà com a definitiu, aplicant la taxa de l’10% als guanys obtinguts en l’exercici “.

quant a pèrdues l’article assenyala:

“Quan els contribuents generin pèrdua en l’exercici per les alienacions o operacions a què es refereix aquesta secció, podran disminuir aquesta pèrdua únicament contra la suma del guany que, si s’escau obtingui el mateix contribuent en l’exercici o en els deu següents per les alienacions o operacions a què es refereix el primer paràgraf d’aquest article. La suma a disminuir per les pèrdues a què es refereix aquest paràgraf no podrà excedir la suma d’aquestes guanys.

Per als efectes de l’paràgraf anterior, les pèrdues s’actualitzaran pel període comprès des del mes en què van ocórrer i fins al mes de tancament de el mateix exercici. La part de les pèrdues que no es disminueixin en un exercici s’actualitzarà pel període comprès des del mes de el tancament de l’exercici en el qual es va actualitzar per última vegada i fins a l’últim mes de l’exercici immediat anterior a aquell en què es disminuirà.

Quan el contribuent no disminueixi la pèrdua fiscal durant un exercici podent haver-ho fet d’acord amb aquest article, perdrà el dret a fer-ho en els exercicis posteriors i fins per la quantitat en què va poder haver-ho efectuat. “

de l’anterior obtenim que:

  • els guanys nets per venda liquidació de participació accionària es taxen a 10%.
  • les perdudes sobre inversions podran disminuir-se de la utilitat fiscal durant els deu següents exercicis (fins esgotar), actualitzant el seu valor a casa un d’ells.
  • cal reportar la pèrdua en el mateix exercici fiscal en què es va realitzar, d’una altra manera l’inversor estaria perdent i l dret a aquesta venda fiscal.

Amortització de perduda fiscal en el curt i llarg termini

Escenari 1 | Curt termini (pèrdua realitzada en el mateix exercici en què es reporta)

Suposem en un inversor realitza la compra d’una (1) acció A a un preu de $ 100,000. Després de 6 mesos, l’acció cau 10% i ven la seva posició a $ 90,000. L’inversor procedeix a comprar acció B a $ 45,000 obtenint així dues unitats amb el capital provinent de la venda. A final d’any, B es va incrementar a $ 50,000 per acció i l’inversor decideix vendre, realitzant un guany net de $ 10,000.En aquest la cas, l’amortització de pèrdua fiscal és nul·la: els $ 10,000 reportats com pèrdua d’A fan balanç amb els $ 10,000 reportats com a guany de B.

Escenari 2 | Llarg termini (Perduda realitzada a l’hora de liquidar portafoli)

Tornem a suposar que l’inversor realitza la compra d’una (1) acció A a un preu de $ 100,000, la ven a $ 90,000 després de 6 mesos i acaba l’any fiscal amb dues accions B amb valors reals a $ 50,000 en el mercat. Aquest cop l’inversor no liquida el seu portafoli, resultant així amb un pèrdua fiscal neta de $ 10,000 que és reportada en el mateix exercici però la seva execució és diferida a la fi de l’horitzó inversió (any 5).

A la fi de l’ any 1, el portafoli es vàlua en $ 101,000, tenint en compte la valuació de B ($ 100,000) i la reinversió dels estalvis en impostos ($ 1,000), que es calcula com $ 10,000 (provinents dels guanys) x 10% de la taxa de impost sobre accions. (Nota: es considera estalvi d’impostos ja que no es liquida el portafoli, per tant no hi ha guany a gravar).

L’any 2, el portafoli s’aprecia en 8%, registrant un valor de $ 109,080. El tercer any, una nova pèrdua de 5.5% fa que el valor de la cartera disminueixi a $ 103,081. Aquesta vegada la pèrdua no es registra davant l’autoritat fiscal, ja que la inversió continua activa i sense liquidar.

El següent any (4), el mercat es manté estable i el portafoli manté el seu valor.

Finalment, l’any 5, l’acció s’aprecia 4% i el inversor decideix liquidar el portafoli, pel que ha de reportar imposats per un guany net de $ 4,909 ($ 107,204 de la venda d’accions B – $ 102,295 de el cost d’adquisició actualitzat de les accions des de juny any 1 fins desembre any 5).

És en aquest exercici fiscal on s’amortitzen les pèrdues registrades l’any 1, amb un valor actualitzat de $ 11,848. Això resulta en un flux negatiu de – $ 6,939, el qual pot utilitzar l’inversor per amortitzar altres guanys realitzades aquest mateix any o en els següents cinc anys, com marca la legislació.

Deixa un comentari

L'adreça electrònica no es publicarà. Els camps necessaris estan marcats amb *